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欧宝直播在线观看:【东北军工王凤华】行业周报:年报业绩及一季报预告牵引基本面积极因素显现

  原标题:【东北军工王凤华】行业周报:年报业绩及一季报预告牵引,基本面积极因素显现

  板块回顾:本周申万国防军工指数下跌4.87%,上证综指下跌1.25%,创业板指下跌4.26%,沪深300指数下跌0.99%,国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第24。截至周五收盘,申万国防军工板块PE(TTM)为51.06倍,各子板块中航天装备为49.00倍,航空装备为51.11倍,地面兵装为36.29倍,船舶制造为112.44倍。

  扰动因素基本消除,行业基本面有望迎拐点:①业绩印证景气持续度,估值已处于历史低位:根据已发布年报企业,总体利润增速中枢26.4%,主机厂7.4%,中游分系统及制造60.8%,上游军工电子/信息化32.7%。航天/航空/兵装/船舶估值分别位于2.90/19.32/7.34/82.89%百分位水平。②市场产品纳入电子元器件名录对板块扰动已基本消除:新进者需要面对高壁垒和长验证周期;竞争充分,规模效应可对冲降价对利润的侵蚀。③疫情对部分企业生产角度影响已边际改善:疫情仅对高规划属性军工行业生产节奏和季度业绩产生一定影响,对整体交付并无实质性影响。

  12架次运-20赴海外执行任务,高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开:关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统;护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造;行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子;舰船新型装备发展新趋势下的军工新科技四大方向。

  强化国企改革攻坚,关注集团资产证券化进程:2022年是国企改革三年行动最后一年,看好中电科资产证券化带来的板块性投资机会:1)旗下研究院所资源相对丰富;2)涉密资产占比少;3)上市公司集群的盈利能力和成长性俱佳;4)“千亿市值”战略目标。

  4、本周重点推荐:重点推荐关注军工主机厂标的:中航西飞、航发动力、中直股份、洪都航空、中航沈飞;军工中游航空制造标的:中航重机、爱乐达;军工芯片标的:紫光国微、景嘉微;军工电子标的:振华科技、宏达电子、鸿远电子;军工材料标的:西部材料、光威复材、万泽股份;军工黑科技标的:湘电股份、王子新材、光启技术、联创光电;国企改革主线:中瓷电子、国睿科技、东信和平、天奥电子、航天动力、航天机电。

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